8月25日晚間，螞蟻集團(tuán)向上交所科創(chuàng)板遞交上市招股說明書（申報(bào)稿），并同步向香港聯(lián)交所遞交A1招股申請(qǐng)文件(A1　Application　Proof)，邁出A+H上市關(guān)鍵一步。

招股文件顯示，螞蟻集團(tuán)擬在A+H發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前），意味著將發(fā)行不低于30億股新股。盡管每股發(fā)行價(jià)格和目標(biāo)估值尚未確定，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO之一。

螞蟻集團(tuán)上市進(jìn)程在8月份之后提速。“預(yù)計(jì)本周給問詢函，下周一回復(fù)，下周二通知上會(huì)，9月10日前后過上市委，14日前后之后申請(qǐng)注冊(cè)，當(dāng)周批下來，10月20日前后上市?！辟Y深投行人士王驥躍分析。

業(yè)績(jī)大爆發(fā)

除上市發(fā)行計(jì)劃外，一向在業(yè)內(nèi)有世界級(jí)公司之稱的螞蟻業(yè)務(wù)大盤、營(yíng)收情況等核心數(shù)據(jù)，首次全面向外界披露。

招股文件顯示，螞蟻集團(tuán)年活用戶超10億，連接商家數(shù)超8000萬；支付交易量為118萬億元；合作金融機(jī)構(gòu)超2000家。

2019年螞蟻集團(tuán)營(yíng)收為1206.18億元、突破千億大關(guān)；2018年這一數(shù)字為857.22億元，同比增幅超過40%。而在今年上半年，疫情影響下金融數(shù)字化進(jìn)程提速，螞蟻集團(tuán)再次迎來了業(yè)績(jī)爆發(fā)，2020年1~6月，螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入725.28億元，凈利潤(rùn)219.23億元，超過了2019年的全年利潤(rùn)額。

從其披露的收入模式來看，主要來自三塊：數(shù)字支付與商家服務(wù)（螞蟻為國(guó)內(nèi)及全球的消費(fèi)者、商家就商業(yè)交易、金融交易及個(gè)人交易提供數(shù)字支付服務(wù)）。數(shù)字金融科技平臺(tái)（螞蟻直接或間接地基于公司的平臺(tái)促成金融機(jī)構(gòu)合作伙伴的業(yè)務(wù)規(guī)模，主要以技術(shù)服務(wù)費(fèi)的形式取得收入；包括微貸科技平臺(tái)、理財(cái)科技平臺(tái)、保險(xiǎn)科技平臺(tái)）。創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他（技術(shù)服務(wù)輸出、螞蟻鏈等）。

截至今年6月30日的12個(gè)月期間，通過螞蟻平臺(tái)完成的總支付交易規(guī)模達(dá)到118萬億元、同期國(guó)際總支付交易規(guī)模達(dá)到6219億元；微貸科技平臺(tái)促成的消費(fèi)信貸余額17320億元、小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額為4217億元，與約100家銀行合作伙伴合作開展業(yè)務(wù)。

截至今年6月末，螞蟻理財(cái)科技平臺(tái)促成的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)40986億元，并與約170家資產(chǎn)管理公司合作開展業(yè)務(wù)。截至今年6月末，螞蟻與24家第三方公募基金管理公司開展余額寶品牌下的貨幣市場(chǎng)基金合作。

保險(xiǎn)科技平臺(tái)方面。截至今年6月末，過去一年，螞蟻平臺(tái)促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~518億元，已與90家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。

明星產(chǎn)品數(shù)據(jù)曝光

螞蟻集團(tuán)是支付寶母公司，目前業(yè)務(wù)體系龐雜，涉及支付、銀行、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、保險(xiǎn)、基金、征信、評(píng)級(jí)、金融云、數(shù)據(jù)庫(kù)、數(shù)字化綜合服務(wù)方案等，旗下有余額寶、花唄、借唄、相互寶等多款明星產(chǎn)品。

此次為外界耳熟能詳?shù)亩嗫蠲餍钱a(chǎn)品經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也得到披露。它們多屬于螞蟻的數(shù)字金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)，從招股書披露的收入結(jié)構(gòu)變化看，正扮演日益重要部分。

螞蟻集團(tuán)的數(shù)字金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)收入在總營(yíng)收中的占比從2017年的44.33%提升至2019年末的56.2%；到了2020年上半年末，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比將近64%。其中，微貸科技相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從2017年的24.75%提升至2019年末的34.7%；而在今年上半年，該項(xiàng)收入的占比直接達(dá)到了39%。

這之中，個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)一直都是螞蟻重點(diǎn)布局領(lǐng)域，除了旗下網(wǎng)商銀行，為外界所熟知的還有借唄、花唄兩個(gè)產(chǎn)品。

從招股書情況來看，截至今年6月末，借唄總資產(chǎn)規(guī)模215.45億元，上半年凈利潤(rùn)達(dá)到6.22億元，而在去年全年，借唄的凈利潤(rùn)是11.97億元。截至今年6月末，花唄的總資產(chǎn)規(guī)模為241.8億元，今年上半年的利潤(rùn)情況是4.34億元，而去年全年的凈利潤(rùn)是15.79億元。

消費(fèi)信貸的資產(chǎn)質(zhì)量情況來看，招股書顯示：截至2020　年6月30日止12個(gè)月期間，花唄日利率可低至約萬分之二，大部分貸款的日利率為萬分之四左右或以下；借唄日利率可低至約萬分之二，大部分貸款的日利率為萬分之四左右或以下。

2017年末、2018年末、2019年末，螞蟻平臺(tái)促成的消費(fèi)信貸余額逾期率情況上，逾期30天以上占比分別是1.08%、1.43%、1.56%；逾期90天以上占比分別是0.68%、1.01%和1.05%。

員工持股平臺(tái)將持股40%

招股書顯示，螞蟻持股5%以上的股東，分別為杭州君瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)（持股29.86%，簡(jiǎn)稱君瀚）、杭州君澳股權(quán)投資合伙企業(yè)（持股20.66%，簡(jiǎn)稱君澳）以及阿里巴巴集團(tuán)（持股32.65%）。此外，股東名單中多個(gè)險(xiǎn)資和產(chǎn)業(yè)基金現(xiàn)身：全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)持股2.94%、中國(guó)人壽（集團(tuán)）持有1.049%、太平洋人壽持股0.73%、新華人壽持股0.418%、人保資本持股0.539%；北京京管投資中心持股0.918%、海南建銀建信叢林基金持股0.8%、北京中郵投資中心持股0.69%。

發(fā)行完成后，君瀚、君澳將分別持有23.64%和16.35%，阿里巴巴集團(tuán)將持股25.84%。君瀚、君澳為螞蟻及阿里高管員工持股平臺(tái)，招股書顯示，杭州君瀚目前共有4名合伙人，有限合伙人為杭州君潔、馬云、謝世煌；君澳目前共26名合伙人，有限合伙人為　14　名自然人，包括多名阿里及螞蟻高管及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員。

招股文件同時(shí)顯示，上市后，馬云個(gè)人的持股比例不超過8.8%，他將從其個(gè)人所持螞蟻股份中捐出6.1億股用于公益。這些捐贈(zèng)將委托杭州云鉑未來捐贈(zèng)給他指定的公益組織，而按螞蟻招股書顯示的上市后總股本300.3897億股計(jì)算，馬云此次相當(dāng)于捐出了螞蟻（上市后）股份的2%。

招股書顯示，本次螞蟻A股發(fā)行可引入綠鞋機(jī)制，超額配售權(quán)最高不超過15%。

中信建投非銀金融及金融科技首席分析師趙然在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)稱，科技+金融模式公司在當(dāng)前市場(chǎng)具備標(biāo)的稀缺性，而業(yè)績(jī)確定性高的“大票”登陸資本市場(chǎng)尤其是科創(chuàng)板，盡管發(fā)行價(jià)格和真實(shí)價(jià)值之間需要再評(píng)估，但會(huì)給市場(chǎng)帶來更多投資的機(jī)會(huì)，后市表現(xiàn)值得期待。