11月15日，市場再次迎來調(diào)整，兩市超4400只個股下跌，指數(shù)也回撤至3330點附近。本周以來，滬指重心不斷下移，周跌幅3.52%。對這種行情走勢，很多投資者認(rèn)為牛市行情就此結(jié)束了嗎？

自“924”行情開始以來，市場走出一波較大幅度的上升行情，投資者賺錢效應(yīng)明顯好轉(zhuǎn)，由此也引起了廣泛的關(guān)注，無論是新開戶數(shù)，兩融余額數(shù)量，還是股票回購數(shù)量都創(chuàng)出了階段新高。那么，從長遠(yuǎn)來看，2025年A股市場還能否延續(xù)牛市格局呢？投資者又該重點布局哪些方向？

對于這兩個問題，近期包括中信證券、開源證券、光大證券、中金公司等多家券商發(fā)布了相關(guān)策略報告，今天小編就給大家整理一下。

展望2025年，這些券商對A股市場在2025年繼續(xù)走強持積極態(tài)度，認(rèn)為市場整體風(fēng)險偏好有望修復(fù)，A股盈利也有望進(jìn)一步上行。政策方面，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策將逐步加碼，但整體依然較為審慎。

其中，中信證券表示，A股當(dāng)前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上。從宏觀層面來看，隨著核心城市房價企穩(wěn)和社會融資增速回升，國內(nèi)的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點。

開源證券認(rèn)為，2025年股權(quán)投資者時代開啟，A股將進(jìn)入慢牛行情的第二階段。由于政策總量足，但釋放的思路是有節(jié)制、有節(jié)奏釋放。本次“穩(wěn)增長”政策中消費類政策的力度，相較于過去可能是邊際增加最大的。

此外，光大證券表示，牛市在途中。預(yù)計2025年A股盈利增速將修復(fù)至10%以上。由于政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入有望進(jìn)一步提升市場估值，A股指數(shù)表現(xiàn)仍然值得期待。從節(jié)奏上來看，短期內(nèi)，市場交易或仍然圍繞政策預(yù)期展開，但預(yù)計未來將逐步進(jìn)入政策觀察期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗證期，因而未來的中央經(jīng)濟(jì)工作會議及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)值得關(guān)注，2024年12月與2025年3月或?qū)⑹鞘袌鲂星檠堇[的重要時間節(jié)點，一季度之后關(guān)注經(jīng)濟(jì)與盈利的實際修復(fù)進(jìn)程。

整體上來看，政策方面，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策將逐步加碼，但整體依然較為審慎；風(fēng)格方面，券商一致看好科技成長；配置方面，績優(yōu)成長、內(nèi)需消費、并購重組等方向更值得關(guān)注。

其中，中金公司建議把握四條投資主線：一是景氣成長，關(guān)注估值持續(xù)收縮、基本面預(yù)期有望迎來出清拐點的成長產(chǎn)業(yè)，或者受到政策支持和AI產(chǎn)業(yè)趨勢催化的領(lǐng)域，包括鋰電池、高端制造，半導(dǎo)體、消費電子、軟件等為代表的科技軟硬件等；二是韌性外需，關(guān)注潛在沖擊相對小、外需韌性強的領(lǐng)域，如電網(wǎng)、商用車、家電等，以及全球定價的資源品；三是新型紅利，高股息公司結(jié)合現(xiàn)金流及股息率配置，新視角關(guān)注食品飲料等泛消費領(lǐng)域；四是政策支持，關(guān)注并購重組、破凈修復(fù)以及地方政府化債等應(yīng)對確定性高、持續(xù)性較好的政策及資本市場改革對相關(guān)領(lǐng)域的影響。

華泰證券則研判，2025年A股有兩條投資主線。第一，現(xiàn)金流收益率較高的地產(chǎn)基建鏈（建材/廚電/家居/建筑）、內(nèi)需消費（食品飲料/美護(hù)/社服）。第二，新能源等先進(jìn)制造的估值修復(fù)機會，以及受益于利率曲線陡峭化的保險、盈利周期或觸底的醫(yī)藥。

此外，光大證券建議關(guān)注盈利修復(fù)及高風(fēng)險偏好品種兩條主線，盈利修復(fù)主線重點關(guān)注內(nèi)需偏消費方向，如食品飲料、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)等；高風(fēng)險偏好品種主線關(guān)注高貝塔行業(yè)補漲（醫(yī)藥、食飲、基礎(chǔ)化工、有色等）、高盈利預(yù)期行業(yè)（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控）三大方向。

以上就是部分券商對于2025年的投資策略觀點。對此，大家又是如何看待2025年的A股行情呢？