在5月7日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝宣布，支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。5月8日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布消息稱，已有24家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)注冊(cè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，預(yù)計(jì)總體規(guī)模近155億元。

一些受訪的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)表示，科技創(chuàng)新債券擴(kuò)容為出資提供了更廣闊的渠道，有助于解決當(dāng)下募資難題，期盼相關(guān)細(xì)化配套措施加快落地。

開(kāi)啟募資新通道

助力科技企業(yè)發(fā)展

潘功勝介紹，為支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在“科技板”發(fā)行長(zhǎng)期限債券融資，中國(guó)人民銀行會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)借鑒2018年設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)債風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。

由中國(guó)人民銀行提供低成本再貸款資金，可購(gòu)買科創(chuàng)債。同時(shí)與地方政府、市場(chǎng)化增信機(jī)構(gòu)等一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔(dān)債券投資人的違約損失風(fēng)險(xiǎn)，這可以有效降低股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)債融資成本，支持其發(fā)行更長(zhǎng)期限如8年期、10年期債券。

在細(xì)化要求方面，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱：具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、出色管理業(yè)績(jī)、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴(kuò)募等。

一段時(shí)間以來(lái)，股權(quán)投資市場(chǎng)面臨募資難題。盛世投資董事、盛世資本總經(jīng)理田辰表示，目前市場(chǎng)的主要參與者是國(guó)有資本，缺乏足夠的社會(huì)化資本來(lái)填補(bǔ)政府引導(dǎo)基金和國(guó)有資本以外的資金缺口?！霸诋?dāng)前行業(yè)募資難的情況下，新政策的發(fā)布實(shí)施提供了新的資金渠道可能性?！碧锍秸f(shuō)。

金浦產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（下稱“金浦投資”）戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前一級(jí)市場(chǎng)主要出資主體是國(guó)有資本，民營(yíng)資本較為謹(jǐn)慎，即使政府出資80%，配齊剩余20%也有一定難度。新政策有助于解決募資難題，為重大科技創(chuàng)新、突破“卡脖子”技術(shù)研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化、科技型中小企業(yè)發(fā)展提供金融支持。

已有機(jī)構(gòu)參與試點(diǎn)

盼細(xì)化配套措施加快落地

部分機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)。

“公司積極行動(dòng)，4月就在準(zhǔn)備注冊(cè)材料了。”金浦投資戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)人表示。作為首批發(fā)行科創(chuàng)債試點(diǎn)單位，金浦投資成為上海市金融辦對(duì)接的對(duì)象。

據(jù)悉，首批試點(diǎn)單位不僅有國(guó)資背景的企業(yè)，還包括其他多種類型的機(jī)構(gòu)。至于企業(yè)的參與積極性，則受到自身硬件條件、股東意愿、內(nèi)部決策流程等多種因素綜合影響。

此外，受訪股權(quán)投資機(jī)構(gòu)希望相關(guān)細(xì)化配套措施加快落地?！澳壳埃侥脊蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)尚未形成明確的評(píng)級(jí)機(jī)制，這一制度空白需要監(jiān)管層面予以關(guān)注和完善?！碧锍浇ㄗh，評(píng)級(jí)可考量多個(gè)維度，包括公司治理結(jié)構(gòu)合規(guī)性與完善程度、財(cái)務(wù)信息披露的透明度與規(guī)范性、歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)、管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性與機(jī)構(gòu)整體流動(dòng)性狀況、是否曾受到監(jiān)管處罰、資產(chǎn)實(shí)力等。

金浦投資戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)人建議，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)行業(yè)特性優(yōu)化評(píng)分維度與標(biāo)準(zhǔn)，摒棄過(guò)往單純以資產(chǎn)規(guī)模評(píng)定的模式。期待監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快推行擔(dān)保、反擔(dān)保等征信配套舉措及貼息政策，以降低私募機(jī)構(gòu)發(fā)債的綜合成本，激發(fā)其發(fā)債積極性，提升發(fā)債的必要性。