上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 于祥明）中國社會(huì)科學(xué)院大學(xué)教授、國務(wù)院原副秘書長江小涓3月19日在2025全球南方金融家論壇“價(jià)值發(fā)現(xiàn)：科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展”平行論壇上作主題發(fā)言時(shí)表示，我國科技實(shí)力快速增強(qiáng)，大量科技型企業(yè)不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)整體升級(jí)換代，對(duì)科技金融發(fā)展既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)?？萍冀鹑诩铀俜帕?，更要加快解決長期堵點(diǎn)；擴(kuò)大開放會(huì)有更多科技資源跨境配置，科技金融面臨全球性競爭，要以體制機(jī)制和技術(shù)能力雙重優(yōu)勢為科技企業(yè)提供更有吸引力的金融服務(wù)環(huán)境；政府強(qiáng)力引導(dǎo)下更要注重發(fā)揮市場配置科技金融的決定性作用，處理好創(chuàng)新激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)約束的關(guān)系。

　　“科技創(chuàng)新面廣量大，大量科技企業(yè)源源不斷涌現(xiàn)，能為投資者創(chuàng)造長期價(jià)值，賦予科創(chuàng)板和資本市場強(qiáng)壯成長能力，為科技金融發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”江小涓說，其中，DeepSeek出現(xiàn)，大模型由寡頭競爭轉(zhuǎn)向多元競爭，由技術(shù)競爭轉(zhuǎn)為落地競爭，為金融科技發(fā)展提供大量AI相關(guān)及AI支撐產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)客體。

　　與此同時(shí)，挑戰(zhàn)也隨之而來?！皵?shù)智化時(shí)代技術(shù)迭代快、創(chuàng)新復(fù)雜度高，看準(zhǔn)項(xiàng)目更難。傳統(tǒng)VC都因缺乏投資洞察力而減少了投資，金融科技機(jī)構(gòu)更感困惑。”江小涓說，很多觀點(diǎn)將近幾年風(fēng)投下降歸結(jié)為信心與預(yù)期問題，實(shí)際上很大程度上是數(shù)智時(shí)代風(fēng)投企業(yè)技術(shù)洞察力下降帶來的，而且全球都有相同趨勢。

　　江小涓表示，多年來，推動(dòng)科技創(chuàng)新始終是金融財(cái)政領(lǐng)域的一個(gè)重點(diǎn)，也取得了明顯成效。目前，我國初步建立起以科技信貸、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、政府引導(dǎo)基金、科技保險(xiǎn)、科技股票證券市場等為基本組成要素，央地聯(lián)動(dòng)、跨部門協(xié)作、政府與市場協(xié)同的科技金融生態(tài)。

　　“制度與技術(shù)是資本市場吸引力的兩大源泉。”她表示，從技術(shù)看，數(shù)智化是重要支撐。從制度看，健全市場穩(wěn)定機(jī)制和投資者保護(hù)體制機(jī)制，完善透明規(guī)范高效的準(zhǔn)入、運(yùn)行和退出規(guī)則，增強(qiáng)選擇潛在優(yōu)質(zhì)市場主體能力等，為創(chuàng)新企業(yè)和投資者提供穩(wěn)定預(yù)期和長期信心。

　　“政府強(qiáng)力引導(dǎo)下更要注重發(fā)揮市場配置科技金融的決定性作用?！苯′副硎荆壳霸趧?chuàng)投領(lǐng)域，政府引導(dǎo)基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，國有資金的比例已超過75%，全國已設(shè)立超2000只政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模超1.5萬億元，如何用好至關(guān)重要。國資LP正從傳統(tǒng)出資方轉(zhuǎn)向主動(dòng)型資本，從“基金招商”到“投行思維”轉(zhuǎn)變，在當(dāng)下的創(chuàng)投市場中成為核心力量。

　　另外，江小涓表示，大發(fā)展時(shí)期更要有控制風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。前期創(chuàng)投界和科技金融積極布局大模型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)下低成本高性能開源模型廣泛落地，科技金融行業(yè)要面對(duì)過去估值體系下投資策略的一些“后遺癥”。智能化金融創(chuàng)新內(nèi)含技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　“處理好創(chuàng)新激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)約束的關(guān)系是一個(gè)永久話題。新的金融科技體系需要在鼓勵(lì)創(chuàng)新和約束風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡點(diǎn)?！苯′刚f。