今年一季度，A股市場(chǎng)跌宕起伏，1月震蕩調(diào)整，2月以來(lái)逐步回暖，上證指數(shù)重新站上3000點(diǎn)。隨著二季度投資拉開(kāi)帷幕，機(jī)構(gòu)投資者最新調(diào)倉(cāng)換股路徑受到市場(chǎng)關(guān)注。上市公司近日披露的公告顯示，謝治宇、馮明遠(yuǎn)、丘棟榮等基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品新買入部分個(gè)股。

北向資金的持股數(shù)據(jù)顯示了外資的投資動(dòng)向。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，銀行、食品飲料和電子板塊均獲得北向資金百億元以上增持。在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)存在較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中順周期、科技和大消費(fèi)等板塊值得關(guān)注。

一些知名基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股

近期，多家A股上市公司更新了前十大流通股股東名單，一些知名基金經(jīng)理的持倉(cāng)出現(xiàn)變化，顯示出他們?cè)谝患径鹊恼鹗幮星橹蟹e極調(diào)倉(cāng)換股。

國(guó)產(chǎn)直寫光刻設(shè)備龍頭芯碁微裝披露的公告顯示，截至2月23日，與去年三季度末相比，謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合、喬遷管理的興全商業(yè)模式優(yōu)選混合、興全新視野靈活配置均新進(jìn)成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有400萬(wàn)股、275萬(wàn)股和243萬(wàn)股。此外，交銀施羅德產(chǎn)業(yè)機(jī)遇混合、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合也分別新進(jìn)持有215萬(wàn)股、120萬(wàn)股。

全球光學(xué)鏡頭龍頭福光股份披露的公告顯示，截至2月19日，與去年三季度末相比，喬遷管理的興全商業(yè)模式優(yōu)選混合和興全新視野靈活配置，以及謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合均新進(jìn)成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有394萬(wàn)股、357.8萬(wàn)股和308萬(wàn)股。

科森科技公告顯示，截至2月20日，馮明遠(yuǎn)管理的信澳智遠(yuǎn)三年持有期混合和信澳領(lǐng)先智選混合，以及丘棟榮和吳承根管理的中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合新進(jìn)成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有514.3萬(wàn)股、380萬(wàn)股和376萬(wàn)股。

有一些股票遭到基金經(jīng)理的減持。近日藥明康德發(fā)布回購(gòu)股份公告，公告顯示，截至3月8日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康持有5786.3萬(wàn)股，相較于去年年底的5858.8萬(wàn)股減持了72.5萬(wàn)股。

普洛藥業(yè)公告顯示，截至3月27日，萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置和謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合分別持有1330萬(wàn)股、1159.2萬(wàn)股，與去年年底相比，分別減持了250.7萬(wàn)股、1563.3萬(wàn)股；謝治宇管理的興全合宜靈活配置混合則從截至去年年底的前十大流通股股東名單中消失。

三行業(yè)獲北向資金增持逾百億元

北向資金的持股數(shù)據(jù)可顯示外資的投資動(dòng)向。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，最近一個(gè)季度，銀行板塊獲北向資金增持255.88億元，在全部31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名首位。此外，食品飲料和電子板塊分別獲得北向資金增持180.13億元、135.73億元，排名第二、第三位。

具體到個(gè)股，截至3月28日，今年以來(lái)共有291只個(gè)股獲北向資金增持超過(guò)100%，包括建元信托、長(zhǎng)虹美菱、廣日股份、欣銳科技、萬(wàn)辰集團(tuán)等。

聯(lián)博基金資深市場(chǎng)策略師黃森瑋近日表示，雖然在A股的成交量中本土資金仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但部分長(zhǎng)線資金已開(kāi)始關(guān)注A股的投資價(jià)值，特別是境外的養(yǎng)老金及主權(quán)基金等。從全球資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，A股是目前全球主要股市中估值最具吸引力的市場(chǎng)之一。

摩根士丹利基金認(rèn)為，4月進(jìn)入上市公司一季報(bào)披露期，季報(bào)將成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，疊加海外因素，未來(lái)影響A股走勢(shì)的因素趨于復(fù)雜，階段性波動(dòng)可能加大。但從中期角度來(lái)看，A股市場(chǎng)前景仍然樂(lè)觀，預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始，上市公司盈利將明顯改善，流動(dòng)性也有望保持合理寬裕狀態(tài)。

多主線挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

隨著二季度投資的開(kāi)啟，多家機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布投資策略。在他們看來(lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍存在大量結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中順周期、科技和大消費(fèi)等板塊值得關(guān)注。

“A股市場(chǎng)整體估值分化較大，目前存在大量低凈資產(chǎn)收益率（ROE）、高市凈率（PB）的公司，我們相信這些公司過(guò)高的估值將回歸合理水平?！本绊橀L(zhǎng)城價(jià)值邊際靈活配置混合基金經(jīng)理鮑無(wú)可稱。

萬(wàn)家精選混合基金經(jīng)理黃海認(rèn)為，2024年可能成為拐點(diǎn)之年，市場(chǎng)有望開(kāi)啟震蕩向上的周期，投資機(jī)會(huì)較去年明顯擴(kuò)散?！叭陙?lái)看，上游能源股呈現(xiàn)低估值、高股息、低負(fù)債、高現(xiàn)金流的特性，當(dāng)前依然未被市場(chǎng)充分定價(jià)，是適合攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)，我們將繼續(xù)重倉(cāng)持有。同時(shí)，我們會(huì)積極挖掘一些估值處于底部的全球定價(jià)工業(yè)品、景氣制造業(yè)以及部分有望超預(yù)期的大眾消費(fèi)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)?！秉S海說(shuō)。

招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合基金經(jīng)理翟相棟表示，重點(diǎn)關(guān)注開(kāi)啟創(chuàng)新周期的科技行業(yè)（如AI算力、AI應(yīng)用、機(jī)器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、GLP-1創(chuàng)新藥等）、周期底部的順周期行業(yè)（如芯片、軍工、新能源、高端制造等），以及人口老齡化程度不斷加深背景下的消費(fèi)醫(yī)藥行業(yè)（如銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、老年病、“出?！苯?jīng)濟(jì)等）的投資機(jī)會(huì)。

東吳移動(dòng)互聯(lián)靈活配置混合基金經(jīng)理劉元海認(rèn)為，以ChatGPT為代表的通用人工智能技術(shù)有望驅(qū)動(dòng)全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，因此，未來(lái)3到5年乃至更長(zhǎng)時(shí)間科技股將有較好表現(xiàn)。

“從投資主線來(lái)看，2024年我們相對(duì)看好三大方向的科技股投資機(jī)會(huì)：AI算力和應(yīng)用、電子半導(dǎo)體以及汽車智能化。”劉元海稱。