上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 汪友若）4月3日，高盛資產(chǎn)管理發(fā)布2024年全球保險(xiǎn)調(diào)查《風(fēng)險(xiǎn)與韌性：第十三屆年度報(bào)告》。報(bào)告顯示，因?qū)暧^經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂持續(xù)存在，全球保險(xiǎn)公司正在利用目前“較長(zhǎng)期維持較高”的利率環(huán)境，加速將資產(chǎn)配置到優(yōu)質(zhì)和私募信貸。

據(jù)悉，今年的調(diào)查于2024年1月和2月進(jìn)行，收集的意見(jiàn)涵蓋359名代表著超過(guò)13萬(wàn)億美元資產(chǎn)的首席投資官和首席財(cái)務(wù)官。高盛資產(chǎn)管理保險(xiǎn)資產(chǎn)管理及流動(dòng)性解決方案業(yè)務(wù)全球主管Michael Siegel表示，保險(xiǎn)公司對(duì)2024年市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)公司認(rèn)為投資組合未來(lái)面臨的前五大宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩或衰退、信貸與股票市場(chǎng)波動(dòng)、地緣政治緊張局勢(shì)、通貨膨脹、貨幣緊縮。

其中，對(duì)通脹表示擔(dān)憂的保險(xiǎn)公司占比從去年的55%降至42%，對(duì)美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期從2023年的44%降至16%。不過(guò)，保險(xiǎn)公司對(duì)于長(zhǎng)期衰退的擔(dān)憂依然存在，50%的受訪者預(yù)計(jì)美國(guó)將在2至3年內(nèi)陷入衰退，這一比例高于2023年的38%。

高盛資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)解決方案聯(lián)席投資官Alexandra Wilson-Elizondo表示：“我們預(yù)計(jì)央行將在今年稍后逐步執(zhí)行寬松政策，這應(yīng)會(huì)支持固定收益和股票風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。然而，鑒于宏觀風(fēng)險(xiǎn)不斷增加以及即將到來(lái)的美國(guó)大選，整個(gè)過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)更高程度的波動(dòng)。”

“鑒于這種背景以及當(dāng)前的收益率水平，保險(xiǎn)公司不必?cái)U(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)范圍來(lái)尋求良好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。我們建議利用較高的利率，鎖定存續(xù)期收益率，進(jìn)行多元投資，合理配置各行業(yè)，并通過(guò)私募投資捕捉新興宏觀投資主題機(jī)會(huì)。”

83%的調(diào)查受訪者預(yù)計(jì)2024年底美國(guó)十年期國(guó)債收益率將等同或低于調(diào)查時(shí)的水平，17%的人預(yù)計(jì)收益率將超過(guò)4.25%。在保險(xiǎn)公司看來(lái)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)總回報(bào)最高的前五個(gè)資產(chǎn)類別中有四項(xiàng)與私募信貸和優(yōu)質(zhì)信貸有關(guān)。這五項(xiàng)資產(chǎn)類別分別是私募信貸、美國(guó)股票、政府和政府機(jī)構(gòu)債券、投資等級(jí)私募債、成熟市場(chǎng)投資等級(jí)公司債及私募股權(quán)。

為了鎖定更高的收益率，42%的受訪者打算在2024年增加存續(xù)期，這是該調(diào)查歷史上的最高水平，高于2023年的38%。只有5%的受訪者計(jì)劃減少存續(xù)期。

高盛資產(chǎn)管理保險(xiǎn)投資組合管理全球聯(lián)席主管Neil Moge表示：“新的利率環(huán)境即將來(lái)臨，對(duì)于尋求鎖定更高收益率的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，投資級(jí)企業(yè)信貸的基本面仍具吸引力。然而，利差的收窄令投資幾乎沒(méi)有犯錯(cuò)的空間。對(duì)于尋求相對(duì)價(jià)值并適當(dāng)管理尾部風(fēng)險(xiǎn)的投資組合來(lái)說(shuō)，更高品質(zhì)、主動(dòng)的資產(chǎn)選擇至關(guān)重要?！?/p>