開(kāi)年以來(lái)，私募基金因業(yè)績(jī)慘淡遭到投資人質(zhì)疑。近期，在市場(chǎng)企穩(wěn)反彈下，其贖回壓力正逐步趨緩。三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產(chǎn)品數(shù)量較年初減少了近1000只。與此同時(shí)，部分百億級(jí)私募近期正在與渠道方共同協(xié)商下調(diào)預(yù)警線，避免錯(cuò)過(guò)權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，影響凈值修復(fù)。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，3月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為125.4，相較2月上漲近7%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，春節(jié)后市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，資金信心也逐步修復(fù)，私募被迫減倉(cāng)的壓力得以緩解，后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

私募贖回壓力有所減小

去年以來(lái)，私募業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，基金大量被迫贖回的擔(dān)憂(yōu)逐步升溫。不過(guò)，2月以來(lái)私募贖回壓力已有所緩解。

據(jù)三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至2月28日，單位凈值低于0.7元的私募產(chǎn)品合計(jì)2064只。相比2023年底的3000多只，減少了近1000只。

贖回壓力減小的背后，是私募業(yè)績(jī)的逐步回暖。

三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2月5日至2月23日，有業(yè)績(jī)記錄的2126只股票策略私募基金整體收益達(dá)10.09%，正收益占比高達(dá)91.91%。具體來(lái)看，量化多頭和主觀多頭策略私募基金反彈力度最大。2月5日至2月23日，有業(yè)績(jī)記錄的209只股票量化多頭策略私募基金整體收益達(dá)10.79%，主觀多頭策略私募基金整體收益則為10.58%，正收益占比為93%。

與此同時(shí)，有百億級(jí)私募向記者透露，近期正在與渠道方共同協(xié)商，推動(dòng)產(chǎn)品預(yù)警線的下調(diào)。“當(dāng)前處于市場(chǎng)底部區(qū)域，而且近期資金活躍度有所提升，后續(xù)如果因預(yù)警線而被迫減倉(cāng)，不利于產(chǎn)品凈值的修復(fù)?！?/p>

機(jī)構(gòu)信心修復(fù)

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨著贖回壓力趨緩，政策積極信號(hào)不斷顯現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比愈發(fā)凸顯，私募信心也有所回暖。

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為125.4，相較于2月上漲6.81%。

與此同時(shí)，截至2月底，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉(cāng)位為77%，較1月底上漲1個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，截至2月底，倉(cāng)位在五成及以上的私募基金占比達(dá)95%，相較于1月底上漲2個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位在80%以上（不含滿(mǎn)倉(cāng)）區(qū)間的私募占比為45%，相較于1月底上漲4個(gè)百分點(diǎn)。 

“從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在市場(chǎng)悲觀情緒得以階段性釋放后，中小私募大多會(huì)在1—2個(gè)季度內(nèi)加倉(cāng)10—20個(gè)百分點(diǎn)。尤其是近期市場(chǎng)反彈后，部分私募基金產(chǎn)品凈值升至預(yù)警線以上，后續(xù)機(jī)構(gòu)加倉(cāng)意愿有望逐步提升?！睖弦晃凰侥佳芯繂T表示。

星石投資分析稱(chēng)，在各項(xiàng)宏觀政策和資本市場(chǎng)政策的合力下，市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)有所緩解，股市自身內(nèi)生的活躍度正在增加。與此同時(shí)，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告等信息公布，提供了部分業(yè)績(jī)端的投資線索，市場(chǎng)資金或正在積極挖掘投資機(jī)會(huì)。盡管近期各大寬基指數(shù)修復(fù)，但當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于歷史偏底部區(qū)域，具備較高投資吸引力，股市反彈有望持續(xù)。

兼顧高股息與高成長(zhǎng)

對(duì)于具體的投資機(jī)會(huì)，多家私募稱(chēng)將積極挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

中歐瑞博董事長(zhǎng)、首席投資官吳偉志坦言：“當(dāng)前市場(chǎng)的賽道型機(jī)會(huì)不太明顯，需要用差異化的眼光自下而上尋找個(gè)股機(jī)會(huì)。從估值角度來(lái)看，消費(fèi)板塊盡管已經(jīng)歷了‘殺估值’階段，但后續(xù)業(yè)績(jī)依舊承壓。相比之下，醫(yī)藥板塊中創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，以及石油、煤炭、電信運(yùn)營(yíng)商板塊中性?xún)r(jià)比較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更值得關(guān)注?！?/p>

“在長(zhǎng)期利率步入下行通道的背景下，高股息品種具備防御性配置價(jià)值，而且今年以來(lái)，越來(lái)越多公司重視股東回報(bào)，相關(guān)機(jī)會(huì)將持續(xù)涌現(xiàn)。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，人工智能、生物創(chuàng)新等新產(chǎn)業(yè)浪潮中切實(shí)受益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也顯現(xiàn)出投資性?xún)r(jià)比。”滬上一位私募人士也透露。