多位業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于大多數(shù)基金公司來說，管理規(guī)模是年度重要的考核指標(biāo)，并且管理規(guī)模越大意味著公司收入越多。但作為普惠金融的重要載體，公募基金應(yīng)著眼于長期，拋棄唯規(guī)模論，更多地從投資者角度出發(fā)，做長期正確的事情

臨近年底，公募年末規(guī)模沖刺戰(zhàn)如期上演。11月新基金發(fā)行規(guī)模超過1300億元，創(chuàng)下今年4月以來月度新高，以穩(wěn)健收益為目標(biāo)的債券型基金在其中扮演主角。與此同時(shí)，ETF也成為推動(dòng)規(guī)模增長的利器。此外，當(dāng)前有超百只基金正在或即將發(fā)行，多家基金公司更是派出旗下明星基金經(jīng)理，為年末規(guī)模戰(zhàn)造勢(shì)。

除了大力布局新基金，基金公司還加大了持營的力度，ETF、短債產(chǎn)品成為重點(diǎn)產(chǎn)品。多位業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于大多數(shù)基金公司來說，管理規(guī)模是年度重要的考核指標(biāo)，并且管理規(guī)模越大意味著公司收入越多。但作為普惠金融的重要載體，公募基金應(yīng)著眼于長期，拋棄唯規(guī)模論，更多地從投資者角度出發(fā)，做長期正確的事情。

債基唱主角

11月新基金發(fā)行交出一份較為亮眼的成績(jī)單。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，11月以來，新成立基金數(shù)量達(dá)到145只，發(fā)行總規(guī)模為1310.97億元。這也是今年以來新基金月度發(fā)行規(guī)模第四次突破千億元，并創(chuàng)下今年4月以來新基金月度發(fā)行規(guī)模新高。

從新基金發(fā)行情況來看，債券型基金頗為熱銷。從整體來看，11月以來，債券型基金發(fā)行總規(guī)模超過1000億元。其中，富國瑞豐純債、鑫元穩(wěn)豐利率債、大成景熙利率債、華商鴻裕利率債、南方恩元債券等發(fā)行規(guī)模均接近80億元。

進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)成為上述多只債基的重要買手。例如，11月10日，大成景熙利率債發(fā)布基金合同生效公告，該基金發(fā)行規(guī)模為79.9億元，募集有效認(rèn)購總戶數(shù)只有238戶。類似的還有，鑫元穩(wěn)豐利率債發(fā)行規(guī)模為79.9億元，基金募集有效認(rèn)購總戶數(shù)同樣只有360戶。

“公司最近也在發(fā)行一只純債基金，目前與機(jī)構(gòu)客戶溝通比較多，一些機(jī)構(gòu)客戶已有初步投資意向。從基金公司的年度考核來看，管理規(guī)模是重要的考核指標(biāo)之一。臨近年底，為了完成規(guī)模指標(biāo)，部分基金公司會(huì)選擇在債基上發(fā)力。”某基金公司營銷總監(jiān)告訴記者。

除了純債基金，ETF也成為重要的規(guī)模增長點(diǎn)。具體而言，華夏上證科創(chuàng)板100ETF、富國深證50ETF、易方達(dá)深證50ETF等發(fā)行規(guī)模均超過20億元。

滬上某小基金公司總經(jīng)理曾坦言，公募行業(yè)的頭部化趨勢(shì)在加強(qiáng)，比如非貨基金規(guī)模，行業(yè)前15家公司占比近50%，而前30家公司占比達(dá)70%。近幾年成立的公司，規(guī)模很難做大，大概率在較長時(shí)間里處于虧損狀態(tài)?，F(xiàn)階段公募機(jī)構(gòu)的發(fā)展導(dǎo)向是規(guī)模盡可能大、產(chǎn)品布局盡可能全面。很多機(jī)構(gòu)投資者在選擇合作伙伴時(shí)，將基金公司的規(guī)模排名、股東背景等作為重要依據(jù)。

　　新發(fā)與持營雙管齊下

臨近年末，新基金發(fā)行市場(chǎng)頗為熱鬧。當(dāng)下有超百只基金正在發(fā)行或等待發(fā)行。據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，截至12月1日，目前有超70只新基金集中發(fā)行，其中近八成基金將在今年結(jié)束募集。另有約40只基金發(fā)布基金份額發(fā)售公告，將在12月上旬啟動(dòng)發(fā)行。

從上述新基金的類型來看，主動(dòng)權(quán)益類基金、中長期純債基金、被動(dòng)指數(shù)基金成為基金公司年末重點(diǎn)布局方向。其中，從主動(dòng)權(quán)益類基金來看，多家基金公司派出了旗下精兵強(qiáng)將，為年末規(guī)模戰(zhàn)造勢(shì)。

例如，根據(jù)基金份額發(fā)售公告，富國洞見價(jià)值股票募集期為12 月1 日至12 月21 日，擬任基金經(jīng)理為白冰洋。值得注意的是，該基金是白冰洋加入富國基金后的首秀。

此外，擬由廖瀚博管理的長城均衡成長混合在12月1日啟動(dòng)發(fā)行，這是廖瀚博今年以來發(fā)行的第一只新基金；高楠管理的永贏睿信混合將在12月4日發(fā)行，這也是高楠跳槽至永贏基金后發(fā)行的第一只新基金。

除了積極布局新基金，持營老產(chǎn)品也成為多家基金公司當(dāng)下的工作重點(diǎn)?！皬漠?dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來看，固收類產(chǎn)品尤其是短債基金，以及ETF更受投資者青睞。為了提高對(duì)投資者的吸引力，最近不少固收類產(chǎn)品降低了銷售服務(wù)費(fèi)率，有的固收類產(chǎn)品銷售服務(wù)費(fèi)率甚至跌破一折?！蹦郴鸸句N售總監(jiān)說。

“今年公司旗下主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)不佳，難有亮點(diǎn)，最近公司相關(guān)營銷材料主要圍繞ETF展開?！绷硪患一鸸鞠嚓P(guān)銷售人士告訴記者，今年以來ETF強(qiáng)勢(shì)吸金，對(duì)于不少投資者來說，ETF已成為重要的配置工具。

　　布局應(yīng)著眼長期

多位業(yè)內(nèi)人士表示，雖然基金公司面臨規(guī)?？己说膲毫?，但在經(jīng)歷了前幾年的高速發(fā)展之后，當(dāng)前公募行業(yè)應(yīng)當(dāng)降低追求短期規(guī)模的沖動(dòng)，著眼于長期，從投資者角度出發(fā)，提供更有價(jià)值的基金產(chǎn)品。

部分基金公司高管人士告訴記者，公司正逐漸淡化對(duì)規(guī)模的考核力度，更加強(qiáng)調(diào)規(guī)模的長期穩(wěn)定增長?！斑@幾年基金行業(yè)最大的教訓(xùn)是，一些基金憑借激進(jìn)的操作，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速增長。但是，盈虧同源，事后來看，部分基金的規(guī)模已大幅縮減?！?/p>

值得一提的是，此前證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，放寬指數(shù)基金注冊(cè)條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率，鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，促進(jìn)公募基金總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。同時(shí)，建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制，減少順周期共振。

浙商基金總經(jīng)理王波認(rèn)為，對(duì)基金公司來說，要扎扎實(shí)實(shí)做好投研工作，以產(chǎn)品為核心，以各個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征來做好投資。在市場(chǎng)低點(diǎn)適當(dāng)提高基金銷售的激勵(lì)系數(shù)，或者將投資者的獲益情況作為基金經(jīng)理和市場(chǎng)銷售人員的考核指標(biāo)。對(duì)基民而言，則要培養(yǎng)科學(xué)的投資理念，無論在基金組合的投資還是各種類型金融產(chǎn)品的投資上，投資者都要樹立資產(chǎn)配置的概念，根據(jù)資金屬性和長中短期收益目標(biāo)進(jìn)行投資。

廣發(fā)基金總經(jīng)理王凡強(qiáng)調(diào)，首先要有一流的專業(yè)能力，專業(yè)是金融安身立命之本。對(duì)于基金公司而言，專業(yè)能力意味著持續(xù)精進(jìn)的投研能力、以客戶為中心的需求響應(yīng)和解決方案能力、全面且高質(zhì)量的產(chǎn)品供給、以科技支持和機(jī)制建設(shè)為核心的平臺(tái)能力。