今年的新基發(fā)行市場(chǎng)不乏亮點(diǎn)。截至5月末，多只主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行規(guī)模都超過(guò)了20億元。盡管5月的新基發(fā)行數(shù)據(jù)環(huán)比有所下滑，部分頭部?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)品仍獲得了投資者的關(guān)注和青睞。進(jìn)入6月，也有不少新基值得期待，正在發(fā)行新產(chǎn)品的知名基金經(jīng)理包括金梓才、魏曉雪、藍(lán)小康、神愛(ài)前、蔣璆等。

對(duì)于后市，多位基金經(jīng)理都看好人工智能和中特估的投資前景。此外，也有基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇、上游資源、弱美元周期等主題的布局機(jī)會(huì)。

由剛登峰擔(dān)任基金經(jīng)理的泉果基金第二只權(quán)益產(chǎn)品泉果思源于5月31日發(fā)行完畢。6月3日，泉果基金發(fā)布的公告顯示，該基金募集規(guī)模為21.33億元，為5月以來(lái)首只募集破20億元的主動(dòng)權(quán)益基金，也是年內(nèi)首發(fā)最大持有期權(quán)益基金。

公開(kāi)資料顯示，泉果思源是一只三年期封閉式管理的偏股混合型基金，由泉果基金董事總經(jīng)理、公募投資部基金經(jīng)理剛登峰擔(dān)綱管理。公告顯示，剛登峰持有泉果思源基金份額總量達(dá)297.66萬(wàn)份，即自購(gòu)金額約300萬(wàn)元，顯示了與持有人共進(jìn)退的決心。

被稱(chēng)為“穿越周期的基本面投資者”的剛登峰擅長(zhǎng)自下而上基本面選股，結(jié)合自上而下從宏觀、中觀的角度尋找投資線(xiàn)索，挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會(huì)。此前，剛登峰在接受券商中國(guó)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，在他看來(lái)，沒(méi)有永遠(yuǎn)爆發(fā)的行業(yè)，總會(huì)有新技術(shù)、新產(chǎn)品出現(xiàn)，總會(huì)有新公司后來(lái)居上，達(dá)成景氣度的逆轉(zhuǎn)。對(duì)于行業(yè)，他沒(méi)有什么本質(zhì)的偏好或者偏見(jiàn)，他認(rèn)為，只要想清楚背后的商業(yè)邏輯，最終都有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于未來(lái)三年的機(jī)會(huì)，剛登峰頗具信心。他認(rèn)為，2023年將會(huì)是轉(zhuǎn)折之年，新一輪上行周期已開(kāi)啟，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平為未來(lái)3年的收益表現(xiàn)創(chuàng)造了有利條件。大概率可以看到消費(fèi)服務(wù)場(chǎng)景、制造業(yè)及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、明年外需等方向回升。泉果思源會(huì)重點(diǎn)關(guān)注四大投資方向：一是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新帶來(lái)的機(jī)會(huì)，包括新能源、消費(fèi)電子、互聯(lián)網(wǎng)等；二是明確有增量的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張機(jī)會(huì)，比如光伏、風(fēng)電等；三是國(guó)產(chǎn)替代、具備份額提升空間的公司，比如制造業(yè)里的汽車(chē)零部件、半導(dǎo)體、新材料、機(jī)械設(shè)備等，四是受益于供給側(cè)變化的傳統(tǒng)行業(yè)，比如地產(chǎn)、消費(fèi)、服務(wù)等。

事實(shí)上，今年以來(lái)，已有多只主動(dòng)權(quán)益基金首發(fā)取得好成績(jī)。具體來(lái)看，截至4月底認(rèn)購(gòu)的幾只基金都展示了較強(qiáng)的“吸金”能力，華安胡宜斌的華安景氣領(lǐng)航募集了54.53億元，暫列年內(nèi)第一；付浩、張曉宇管理的易方達(dá)國(guó)企主題募集規(guī)模為30.87億元，暫列第二；朱紅裕的招商社會(huì)責(zé)任募集了29.98億元，暫列第三?；仡櫧衲暌患径鹊那闆r，曾豪的博時(shí)均衡優(yōu)選、姜誠(chéng)的中泰元和價(jià)值精選、劉瀟的華安匠心甄選的合并發(fā)行規(guī)模都超過(guò)了20億元。

不過(guò)，進(jìn)入5月，基金發(fā)行市場(chǎng)卻放慢腳步。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，以基金認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，5月共有39只基金成立，環(huán)比下降55.68%，創(chuàng)下2018年2月以來(lái)新低；發(fā)行份額共計(jì)366.31億份，環(huán)比下降50.59%，創(chuàng)下2018年9月以來(lái)新低。平均發(fā)行份額僅為9.39億份。截至5月末，鮑無(wú)可的景順長(zhǎng)城國(guó)企價(jià)值合計(jì)募集12.31億元，韓林的長(zhǎng)城創(chuàng)新成長(zhǎng)合計(jì)募集6.29億元，大部分基金發(fā)行規(guī)模在5億元以下，多只產(chǎn)品的募資規(guī)模不足1億元。

對(duì)此，泉果基金認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看來(lái)，基金發(fā)行的冰點(diǎn)往往可能是市場(chǎng)低點(diǎn)，也是逆勢(shì)布局的買(mǎi)點(diǎn)，新基金低點(diǎn)入市更容易做出長(zhǎng)期超額收益。在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能幫助投資者鎖定時(shí)間，“以時(shí)間換空間”，規(guī)避短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的情緒干擾，另一方面也有利于基金經(jīng)理著眼中長(zhǎng)期進(jìn)行投資布局，同時(shí)充分把握市場(chǎng)震蕩，撿拾優(yōu)質(zhì)便宜的投資標(biāo)的，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)埋好伏筆。

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)股票資產(chǎn)已具有極高的性?xún)r(jià)比，后續(xù)繼續(xù)回調(diào)的時(shí)間和空間都較為有限，行情出現(xiàn)反彈的概率較大，特別是對(duì)于偏左側(cè)以及持有周期較長(zhǎng)的投資者而言，當(dāng)前可能是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。從發(fā)行端來(lái)看，后續(xù)還有多只新基金值得市場(chǎng)關(guān)注，有新產(chǎn)品在發(fā)的知名基金經(jīng)理包括財(cái)通基金的金梓才、路博邁基金的魏曉雪、中歐基金的藍(lán)小康、平安基金的神愛(ài)前、華安基金的蔣璆等，有望帶動(dòng)基金發(fā)行市場(chǎng)繼續(xù)回暖。

對(duì)于市場(chǎng)接下來(lái)的投資方向，多位基金經(jīng)理都有自己的看法。

剛登峰此前在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，除了人工智能和中特估，今年還有其他方向的機(jī)會(huì)，比如白色家電的龍頭股等。“人工智能、中特估、白色家電這三類(lèi)機(jī)會(huì)的共性就是機(jī)構(gòu)持倉(cāng)少且邊際有改善。這意味著，這些方向大家原本預(yù)期沒(méi)那么高，現(xiàn)在產(chǎn)生了一些正向的變化。”在他看來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)慢慢觸底回升，不少板塊都會(huì)有積極的變化，“整個(gè)市場(chǎng)不會(huì)像現(xiàn)在這樣集中于兩個(gè)方向，而是有更多機(jī)會(huì)出來(lái)，未來(lái)兩三年更有可能會(huì)是全面性的機(jī)會(huì)。”

對(duì)于今年的市場(chǎng)主線(xiàn)，藍(lán)小康看好的方向是人工智能、中特估、高股息和上游資源。對(duì)于中特估細(xì)分的行業(yè)，他重點(diǎn)看好建筑、“一帶一路”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、運(yùn)營(yíng)商，高股息里的石油石化，一些重資產(chǎn)的高速公路、港口、碼頭、鐵路以及大金融。

魏曉雪認(rèn)為，從全球大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度，A股估值偏低，很多海外資金對(duì)A股的投資興趣很大。就經(jīng)濟(jì)實(shí)體的活力而言，中國(guó)是很重要的市場(chǎng)，不可忽視。

具體到行業(yè)，對(duì)于高端制造板塊，她看好半導(dǎo)體和新能源；對(duì)于醫(yī)藥板塊，她對(duì)創(chuàng)新藥、CXO（醫(yī)藥外包）保持謹(jǐn)慎態(tài)度，看好中藥和院內(nèi)醫(yī)療復(fù)蘇；對(duì)于中特估，她認(rèn)為，如果一家企業(yè)基本面角度的考核模式、管理方法發(fā)生了轉(zhuǎn)變，或者現(xiàn)金流角度的利潤(rùn)分配方式發(fā)生了轉(zhuǎn)變，且這些轉(zhuǎn)變最后帶來(lái)了公司盈利能力的改善，重估就具備持續(xù)性；除了以上幾個(gè)方向，她也看好人工智能和弱美元周期的投資機(jī)會(huì)。

校對(duì)：楊立林