國泰君安指出，非銀金融板塊的半年報(bào)披露已結(jié)束，從半年報(bào)表現(xiàn)來看，保險(xiǎn)板塊的負(fù)債端低點(diǎn)已現(xiàn)。后續(xù)人力和人均產(chǎn)能提升將推動(dòng)負(fù)債端環(huán)比改善，同時(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶來投資端的超預(yù)期。因此，建議增持保險(xiǎn)板塊，尤其是立足長遠(yuǎn)推動(dòng)壽險(xiǎn)改革的中國平安（601318）。券商板塊的核心投資邏輯仍在投資業(yè)務(wù)（含衍生品）及政策紅利，從半年報(bào)情況來看，頭部券商受益程度最高。依然建議增持投資能力突出的頭部券商。

投資建議：建議增持如下標(biāo)的：保險(xiǎn)板塊：中國平安、新華保險(xiǎn)（601336）、中國太保（601601）；券商板塊：華泰證券（601688）、中信證券（600030）。