6月8日，“第十四屆陸家嘴論壇（2023）”在上海開(kāi)幕，人民銀行行長(zhǎng)易綱，人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在開(kāi)幕式上致辭。

易綱在致辭中表示，綠色金融將在平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)過(guò)程中發(fā)揮重要作用。金融部門(mén)通過(guò)制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)環(huán)境信息披露，適當(dāng)提高信息的透明度，同時(shí)提供低成本的資金支持，可以降低社會(huì)資金參與綠色轉(zhuǎn)型的成本，促進(jìn)綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展。

“目前我國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)形成了以綠色貸款和綠色債券為主，多種綠色金融工具蓬勃發(fā)展的多層次綠色金融市場(chǎng)體系?！币拙V說(shuō)，截至2023年一季度末，我國(guó)本外幣綠色貸款余額超過(guò)25萬(wàn)億人民幣，綠色債券余額超過(guò)1.5萬(wàn)億人民幣，均居世界前列。

潘功勝在致辭中表示，2023年以來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。向前看，中國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行仍然具備良好基礎(chǔ)。

來(lái)看易綱、潘功勝講話要點(diǎn)：

易綱指出，綠色金融將在平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)過(guò)程中發(fā)揮重要作用。實(shí)現(xiàn)“3060”的難點(diǎn)在于解決碳排放負(fù)的外部性問(wèn)題，降低綠色溢價(jià)。實(shí)現(xiàn)“30”目標(biāo)內(nèi)容有很多，內(nèi)涵非常豐富，集中到一點(diǎn)就是要減少碳排放，這其中有兩個(gè)難點(diǎn)：一是逐步降低碳排放負(fù)的外部性；二是逐步降低綠色溢價(jià)。

“我國(guó)和各國(guó)經(jīng)驗(yàn)都表明，綠色金融的發(fā)展能夠有效助力解決上述兩個(gè)難題，為信息披露和綠色能源的發(fā)展提供可靠的激勵(lì)機(jī)制?！彼f(shuō)。

在降低碳排放負(fù)的外部性問(wèn)題方面，易綱表示，排碳增加了溫室氣體效應(yīng)，但是排碳企業(yè)和用戶沒(méi)有付出相應(yīng)成本，大部分成本是由社會(huì)承擔(dān)的。只有排碳有了合理定價(jià)，比如需要繳納碳稅或者購(gòu)買(mǎi)排碳指標(biāo)，逐步實(shí)現(xiàn)“誰(shuí)排碳誰(shuí)承擔(dān)成本”，就可以使各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體將排碳的外部成本內(nèi)部化，才能有效激勵(lì)企業(yè)和家庭改變行為方式。

在逐步降低綠色溢價(jià)方面，易綱表示，我國(guó)目前的能源結(jié)構(gòu)仍然以化石能源為主，實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)關(guān)鍵在于抓住綠色能源這個(gè)“牛鼻子”。當(dāng)前，綠色能源、綠色低碳技術(shù)發(fā)展非常迅速，成本下降得很快，但是總的來(lái)看，綠色能源成本還是比傳統(tǒng)化石能源成本要高，因?yàn)閭鹘y(tǒng)化石能源沒(méi)有承擔(dān)全部碳排放的成本，高出來(lái)的部分就是綠色溢價(jià)。降低綠色溢價(jià)的一個(gè)渠道是要提高碳排放的成本，增加使用化石能源支出的成本，另一個(gè)渠道就是要通過(guò)市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，降低綠色能源的成本。

易綱：充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，更好發(fā)揮政府作用

近年來(lái)，人民銀行積極踐行綠色發(fā)展理念，大力發(fā)展綠色金融，取得了積極成效。易綱表示，中央做出“3060”部署以后，人民銀行堅(jiān)決把綠色金融工作擺在突出位置，重點(diǎn)抓了三方面工作。

一是加強(qiáng)環(huán)境信息的披露。信息披露就是讓社會(huì)知道誰(shuí)排了碳、排了多少碳，社會(huì)各方面都能夠測(cè)算并且驗(yàn)證排碳和減碳的行為。近年來(lái)人民銀行逐步豐富了金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露的要求，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)逐步披露相關(guān)環(huán)境信息，同時(shí)要求發(fā)行綠色債券的企業(yè)披露相關(guān)環(huán)境信息。

二是完善政策激勵(lì)約束體系。實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)，需要“胡蘿卜加大棒”。顯著提高排碳成本，可以理解為“大棒”，適度提高則是“中棒”或者“小棒”，而人民銀行設(shè)立的支持工具是激勵(lì)機(jī)制中的“胡蘿卜”。

三是開(kāi)展氣候變化的壓力測(cè)試。人民銀行高度重視氣候風(fēng)險(xiǎn)的壓力測(cè)試工作，在2021年搭建了氣候壓力測(cè)試的基本框架，組織19家國(guó)內(nèi)系統(tǒng)性重要性銀行開(kāi)展了針對(duì)電力、鋼鐵、建材、有色金屬、航空、化工、石化、造紙等8個(gè)重點(diǎn)排碳行業(yè)的碳成本敏感性壓力測(cè)試。此外，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型政策，組織部分地區(qū)銀行開(kāi)展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。

“上述工作中，我們充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，同時(shí)更好發(fā)揮政府作用?！币拙V稱(chēng)，實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)，需要在綠色轉(zhuǎn)型、綠色技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行大量投資，據(jù)有關(guān)方面測(cè)算，所需要的資金達(dá)到百萬(wàn)億元人民幣的量級(jí)。如此大的資金需求，政府資金只能覆蓋一小部分，主要是靠調(diào)動(dòng)社會(huì)資金參與，充分發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的決定性作用，運(yùn)用金融工具的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，實(shí)現(xiàn)在約束條件下的最優(yōu)增長(zhǎng)路徑。

易綱：上海可在綠色金融領(lǐng)域發(fā)揮更大先導(dǎo)作用

易綱在致辭中指出，氣候問(wèn)題具有全球性，需要加強(qiáng)國(guó)際合作協(xié)同應(yīng)對(duì)。

易綱稱(chēng)，在央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）、可持續(xù)金融國(guó)際平臺(tái)（IPSF）等多邊機(jī)制下，深化綠色金融的國(guó)際合作，共同打造綠色“一帶一路”。2019年人民銀行指導(dǎo)中國(guó)金融學(xué)會(huì)、綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和倫敦城一道，聯(lián)合多家中外金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起了“一帶一路”綠色投資原則（GIP），幫助發(fā)展中國(guó)家加強(qiáng)綠色金融能力建設(shè)，增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)氣候變化的能力。

易綱最后指出，上海是全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)所在地，在綠色低碳轉(zhuǎn)型方面起步比較早，近年來(lái)，上海立足新的發(fā)展理念和新的發(fā)展階段，提出打造國(guó)際綠色金融樞紐的目標(biāo)，率先推出了多個(gè)綠色金融產(chǎn)品，充分調(diào)動(dòng)了市場(chǎng)主體的積極性和創(chuàng)新力。

“未來(lái)（上海）可以在綠色金融領(lǐng)域發(fā)揮更大的先導(dǎo)作用?！币拙V表示，人民銀行將堅(jiān)決落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院決策部署，支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)，打造國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，加快綠色金融發(fā)展，助力上海在服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局中發(fā)揮更重要的作用。

潘功勝：中國(guó)金融周期相對(duì)穩(wěn)健的背后是堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策

人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在致辭中表示，近年來(lái)，中國(guó)金融周期相對(duì)穩(wěn)健，背后的原因是中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。我國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，堅(jiān)持跨周期和內(nèi)外平衡導(dǎo)向，不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“大放大收”，不搞競(jìng)爭(zhēng)性的零利率或量化寬松政策。

潘功勝指出，2022年以來(lái)，全球股債匯“三殺”，全球股票去年全年下跌約20%，債券也有兩位數(shù)的跌幅，跨境資本流動(dòng)大幅減少，銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)普遍收緊，呈現(xiàn)出全球金融周期下行期的典型特征。2022年，美國(guó)金融條件指數(shù)由歷史極端低位上升，收緊程度和速度僅次于2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)，背后原因是美聯(lián)儲(chǔ)“大放大收”的貨幣政策。

潘功勝表示，中國(guó)穩(wěn)健的金融周期為經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行提供了適宜的環(huán)境。市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了充足穩(wěn)定的融資。信貸脈沖是刻畫(huà)金融周期變化的重要指標(biāo)，反映了金融周期的邊際變化方向。2023年以來(lái)，中國(guó)的信貸脈沖轉(zhuǎn)正上行，顯示信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用正在增強(qiáng)。

潘功勝：中國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行仍然具備良好基礎(chǔ)

潘功勝在致辭中指出，2023年初以來(lái)，國(guó)際金融組織對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)總體是上修的。兩天前，世界銀行發(fā)布最新的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由4.3%上調(diào)至5.6%。

“人民幣資產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)利率，為我國(guó)貿(mào)易投資伙伴持有的人民幣資產(chǎn)提供了良好的保值能力?！迸斯俦硎?，以2年期國(guó)債收益率減去核心居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量，中國(guó)的真實(shí)利率處于1.7%左右，與大幅加息后的美國(guó)國(guó)債真實(shí)利率相當(dāng)，顯著高于德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同等產(chǎn)品利率水平。

他進(jìn)一步指出，在全球高通脹背景下，人民幣債券具有良好的投資組合分散化價(jià)值。2022年以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家政府債與股票都出現(xiàn)了明顯下跌，傳統(tǒng)上債券對(duì)沖股票的分散化價(jià)值顯著降低；中國(guó)債券與全球股票收益的相關(guān)系數(shù)則保持在負(fù)值區(qū)間，具有較好的投資組合分散化價(jià)值。

潘功勝表示，2023年以來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。向前看，中國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行仍然具備良好基礎(chǔ)。

一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)則有可能面臨溫和衰退，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率具有支撐作用。二是隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，美元走強(qiáng)較難持續(xù)，外溢影響有望減弱?？傮w看，我國(guó)外匯市場(chǎng)將有條件保持較為平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)。

“我們有信心、有條件、有能力維護(hù)好我國(guó)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行?！迸斯僬f(shuō)。