就在周四晚上，外圍突然傳來不利消息。據(jù)彭博社報道，德國正在討論限制向中國出口用于制造半導體的化學品的數(shù)量。報道稱，德國總理朔爾茨政府的會談將嚴格限制化學品，從而影響中國制造先進半導體的能力。那么，這個影響究竟有多大呢？

分析認為，巴斯夫和默克公司可能會受到?jīng)_擊。因為這兩家公司都供應(yīng)用于制造處理器的化學品。當然，中國產(chǎn)業(yè)鏈上的公司也是風險與機遇并存。一方面是德國方面的限制可能會引發(fā)供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定風險；二是有國產(chǎn)替代的機會，特別是液冷供應(yīng)等。

德國突施冷箭

彭博社援引知情人士的話報道稱，德國總理朔爾茨政府的會談將嚴格限制化學品，從而影響中國制造先進半導體的能力。

該新聞媒體補充說，舒爾茨和德國經(jīng)濟部長兼副總理羅伯特哈貝克正在與其他歐洲國家和美國就此事進行合作。不過，據(jù)消息稱，拜登政府并沒有向德國施壓，要求其加入聯(lián)盟，而是表達了共同努力應(yīng)對局勢的愿望。

如果采取這樣的舉措是為了限制用于芯片制造的化學品的出口，那可能是來自德國的國家兩用清單。該清單用于防止物品被用于軍事目的以及化學、生物和核武器。

如果德國在努力與中國保持密切關(guān)系的同時，采取這樣的行動，將意味著，他們加入荷蘭和日本的行列，這兩個國家此前加入到美國的行列，正在限制出口中國半導體制造的關(guān)鍵技術(shù)和商品。

去年10月，美國商務(wù)部發(fā)布新規(guī)定稱，如果企業(yè)生產(chǎn)18納米以下的DRAM芯片、128層以上的NAND芯片和14 納米以下的邏輯芯片，尋求驗證向中國銷售的公司將面臨“拒絕推定”標準芯片，并且必須申請許可證。

德國沒有自己的半導體設(shè)備公司，但該國正在與英特爾談判，為這家半導體巨頭在馬格德堡的制造工廠提供額外補貼。

本月早些時候，歐洲最終敲定了自己的《芯片法》，以提高歐洲大陸的制造能力，以減少對美國和亞洲的依賴。目前，由于臺積電和三星的緣故，亞洲占據(jù)芯片生產(chǎn)的絕大部分。

影響有多大？

那么，影響究竟會有多大？分析人士認為，此舉大概率會先影響到其自身利益。巴斯夫、默克等都供應(yīng)用于制造處理器的化學品。制造芯片所涉及的化學品包括三氯乙烯、丙酮、異丙醇和其他醇類。

不過，比較奇怪的是，去年9月6日，德國巴斯夫集團在廣東湛江投資的巴斯夫（廣東）一體化基地項目舉行了全面建設(shè)暨首套裝置投產(chǎn)儀式；巴斯夫（廣東）一體化基地項目總投資約100億歐元，是德國企業(yè)在華投資規(guī)模最大的單體項目。如果德國要限制出口，那如何限制在中國開廠投資的巴斯夫呢？

其次，這一舉動會影響到供應(yīng)鏈的格局。德國此舉可能與歐盟的芯片戰(zhàn)略有關(guān)。今年早些時候，歐盟委員會公布了一項430億歐元（約合人民幣3280億元）的投資計劃，以吸引全球最重要的芯片制造商在歐盟建廠。美國芯片巨頭英特爾已承諾在歐盟投資330億歐元（約合人民幣2517億元），其中170億歐元（約合人民幣1297億元）用于在德國建設(shè)一個大型工廠。意法半導體和英飛凌等歐洲芯片制造商也在擴大其歐洲的產(chǎn)能。歐盟還試圖吸引全球最大的芯片代工制造商臺積電擴大其在歐盟的業(yè)務(wù)。從這個角度來看，德國要干的事情不但會影響到中國芯片制造，亦會影響到美國芯片份額。

第三，國產(chǎn)替代的機會。據(jù)路透社當?shù)貢r間4月26日報道，荷蘭光刻機巨頭阿斯麥公司（ASML）總裁兼首席執(zhí)行官溫寧克當天表示，在面對美國主導的半導體出口管制之下，中國尋求開發(fā)自己的半導體制造設(shè)備是“合情合理的”。今年1月，溫寧克曾表示，“美國越圍堵，中國越有可能研發(fā)出與阿斯麥匹敵的光刻機”。如今，他則認為，隨著中國大力發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)，阿斯麥繼續(xù)進入中國市場是“至關(guān)重要的”。有業(yè)內(nèi)人士認為，液冷等供應(yīng)可能出現(xiàn)問題，而國內(nèi)的一些公司機會可能也比較大，比如周四跌停的英維克、同飛股份、高瀾股份等。

業(yè)內(nèi)人士認為，這一舉動若最終成行，必然也會影響到兩國關(guān)系。根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計局當日公布的數(shù)據(jù)，德中去年的商品貿(mào)易額約為2980億歐元，比2021年增長約21%。中國也因此連續(xù)第七年成為德國最重要的貿(mào)易伙伴。具體來看，2022年，德國從中國進口了價值1910億歐元的商品，比2021年增長1/3，主要包括電子電氣產(chǎn)品、紡織品/服裝、機械和化學產(chǎn)品。另一方面，“德國制造”對中國的商品出口增長3.1%，約為1070億歐元。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)，位于柏林的德國經(jīng)濟研究所（DIW）世界經(jīng)濟部負責人盧卡斯·門克霍夫表示，德國對華貿(mào)易逆差擴大主要是因為關(guān)鍵原材料對中國的依賴，德國約2/3的稀土從中國進口。另一家德國經(jīng)濟研究機構(gòu)則分析稱，造成德中貿(mào)易失衡有疫情、能源危機這樣的短期因素，也與德企越來越希望將更多業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到中國，以及“中國制造”競爭力不斷增強這樣的長期趨勢有關(guān)。

事實上，德國對上述動作可能也已準備了蠻長時間?！暗聡暋贝饲氨硎?，中國越來越多地被德國政府內(nèi)部視為競爭對手。德國經(jīng)濟部正計劃對在華開展業(yè)務(wù)的德國公司提出廣泛要求。該部門2022年底公布的“中國戰(zhàn)略”草案呼吁大幅減少對華依賴。

國產(chǎn)替代的機會在哪里？

據(jù)浙商證券電子蔣高振團隊，德國半導體材料/耗材廠商德國默克是全球半導體材料巨頭。2022年收購韓國Mecaro，主供存儲類前驅(qū)體；2013年收購AZ電子材料，主供ArF/KrF光刻膠/濕化學品等；2017年收購Versum，主供CMP拋光液。從國內(nèi)廠商來看，前驅(qū)體主要供應(yīng)商是雅克科技，光刻膠供應(yīng)商為徐州博康、彤程新材、晶瑞電材，光刻膠配套主要是安集科技、格林達，拋光液供應(yīng)商則是安集科技、鼎龍股份。

德國巴斯夫是全球化工/濕化學品巨頭。主供半導體清潔、腐蝕和光刻產(chǎn)品，如高純度電子級化學品等。國內(nèi)廠商相應(yīng)廠家分別有，通用品：江化微、晶瑞電材；功能品，上海新陽、安集科技。

林德氣體是全球工業(yè)氣體三巨頭之一。主供半導體、光電顯示等領(lǐng)域所需的大宗氣體和電子特氣。國內(nèi)廠商相關(guān)廠商有，大宗氣體：昊華科技、杭氧股份；電子特氣：中船特氣、金宏氣體、凱美特氣、華特氣體。

德國世創(chuàng)是全球第四大硅片供應(yīng)商。主供125-300mm拋光晶圓、外延晶圓以及FZ晶體，HIREF晶片等。國內(nèi)廠商相關(guān)廠商有：滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微等。

SiCrystal是世界領(lǐng)先SiC襯底廠商。2009年被日本Rohm收購（主供Rohm公司SiC器件）。國內(nèi)廠商有：天岳先進、天科合達、三安光電。

卡爾蔡司是全球光刻機鏡頭核心供應(yīng)商。主供光刻機光學鏡頭組和掩模版解決方案。國內(nèi)廠商有：茂萊光學、福晶科技等。