A股三大指數(shù)集體下跌，AI應(yīng)用方向逆勢大漲，富春股份、天娛數(shù)科、大恒科技、掌閱科技等大漲。盤面上，游戲、盲盒經(jīng)濟(jì)、Kimi概念、AI語料、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、家用輕工、燃?xì)?/a>等板塊漲幅居前，光伏設(shè)備、化肥行業(yè)、生物制品、保險、風(fēng)電設(shè)備等板塊領(lǐng)跌。兩市成交額超9000億元。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.99%，報3336.93點(diǎn)；深證成指下跌0.91%，報10720.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.09%，報2241.26點(diǎn)。

　　漲停個股數(shù)量方面，截至收盤，今日共計96股漲停，另有48只個股盤中一度觸及漲停，封板率66.67%。

　　個股方面， 高位人氣股繼續(xù)走強(qiáng)，粵桂股份10連板，日出東方、渤?；瘜W(xué)等漲停。AI應(yīng)用方向集體大漲，富春股份、大恒科技、佳都科技、掌閱科技等漲停。固態(tài)電池概念股反復(fù)活躍，奧克股份、蔚藍(lán)鋰芯、有研新材、安泰科技等漲停。下跌方面，光伏概念股陷入調(diào)整，福萊特等多股跌超5%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　東莞證券：市場預(yù)期有望繼續(xù)“以我為主”，A股短期內(nèi)或仍將震蕩攀升

　　東莞證券研報表示，國內(nèi)方面，政策暖風(fēng)持續(xù)呵護(hù)經(jīng)濟(jì)回升向好，近期地產(chǎn)銷售有企穩(wěn)跡象，消費(fèi)也出現(xiàn)回暖。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)開始逐步增多，9月以來經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升之勢得以鞏固，全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5%的可能性正在上升。政策方面，隨著多地新一輪存量隱性債務(wù)置換債券發(fā)行計劃披露，政府債券供給有望放量，央行或增加資金投放進(jìn)行配合，此前央行曾表示年內(nèi)還有1-2次降準(zhǔn)空間，疊加年末MLF到期洪峰，因而近期關(guān)于降準(zhǔn)的預(yù)期升溫。往后看，雖然近期海外環(huán)境不確定性有所加大，但考慮到目前最大規(guī)模的一攬子化債方案已經(jīng)落地、房地產(chǎn)稅收等新政也將陸續(xù)執(zhí)行，投資者可能更關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需以及政策重點(diǎn)發(fā)力方向，市場預(yù)期有望繼續(xù)“以我為主”，A股短期內(nèi)或仍將震蕩攀升。后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注12月政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議等新一輪政策博弈方向。板塊配置上，以科技成長和紅利資產(chǎn)為主線的杠鈴策略或依舊穩(wěn)健有效，此外主題方面可以關(guān)注并購重組、市值管理等熱點(diǎn)方向。

　　平安證券：未來證券行業(yè)內(nèi)更多重組交易值得期待

　　平安證券研報指出，11月21日，國泰君安、海通證券公告《國泰君安換股吸收合并海通證券并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》。近期市場交投活躍度維持高位，利好證券行業(yè)估值和業(yè)績修復(fù)。國泰君安、海通證券的合并重組或?qū)⒊蔀榻陙硎桌^部上市券商間的合并，有望成為證券行業(yè)機(jī)構(gòu)間并購的典范，近期西部證券并購國融證券、浙商證券并購國都證券等交易仍在穩(wěn)步推進(jìn)，未來行業(yè)內(nèi)更多重組交易值得期待，行業(yè)格局優(yōu)化將進(jìn)一步加速。頭部券商是支持通過并購重組等方式做大做優(yōu)做強(qiáng)、率先受益于資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要對象，建議關(guān)注：中信證券、中信建投、中金公司等。

　　中金公司：2025年AI推理需求有望加速發(fā)展，關(guān)注六大方向

　　中金公司研報指出，展望2025年，AI推理需求有望加速發(fā)展，看好云端硬件需求維持高景氣；電信設(shè)備投資總量承壓，復(fù)蘇有賴于南北向流量的增長。建議關(guān)注六大投資方向：1）AI硬件技術(shù)升級（液冷、硅光、CPO、數(shù)通光纖等）；2）AI硬件國產(chǎn)化生態(tài)日臻成熟；3）AI應(yīng)用有望加速落地；4）新質(zhì)生產(chǎn)力推動企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型；5）“十五五”潛在政策帶來的信息產(chǎn)業(yè)增量機(jī)遇；6）從5G-A到6G的標(biāo)準(zhǔn)迭代。

　　中國銀河證券：繼續(xù)看好銀行板塊配置價值

　　中國銀河證券研報指出，新一輪央國企改革強(qiáng)化市值管理，銀行分紅力度加大，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型加速，強(qiáng)化價值創(chuàng)造和價值實(shí)現(xiàn)，為估值修復(fù)打開空間。與此同時，一攬子增量政策出臺，加大逆周期調(diào)節(jié)，利好銀行短期信貸投放，對息差的影響偏中性。地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，加速不良風(fēng)險出清，銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)受益，風(fēng)險預(yù)期改善。特別國債發(fā)行補(bǔ)充國有大行資本，進(jìn)一步增強(qiáng)大行信貸投放和風(fēng)險抵御能力。繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，堅守紅利價值和高股息策略。

　　中信證券：消費(fèi)建材板塊低點(diǎn)已過，后續(xù)趨勢向上明確

　　11月22日消息，中信證券研報稱，隨著政策將“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”作為核心目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)對消費(fèi)建材板塊估值修復(fù)意義重大，產(chǎn)業(yè)鏈利潤水平也料將迎來均值回歸，優(yōu)秀的龍頭公司有能力、有空間去保持業(yè)績的穩(wěn)定增長，同時大幅提升分紅率回報股東。中信證券認(rèn)為板塊低點(diǎn)已過，后續(xù)趨勢向上明確。

　　華泰證券：高長協(xié)比例龍頭煤企2025年仍有望保持盈利穩(wěn)健

　　11月22日消息，華泰證券研報稱，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好2025年電煤中長期合同簽訂履約工作的通知》，仍延續(xù)2024年的長協(xié)價格區(qū)間，在最低簽約量部分納入履約監(jiān)管且監(jiān)管措施升級的情況下，對長協(xié)履約質(zhì)量要求更高，利好本就高質(zhì)量履約的龍頭企業(yè)。另外，煤炭企業(yè)最低任務(wù)量比例的降低及履約要求的放松或能減輕部分保供壓力，增加高長協(xié)比例龍頭企業(yè)的盈利彈性。華泰證券認(rèn)為高長協(xié)比例的龍頭煤炭企業(yè)2025年仍有望保持盈利穩(wěn)健。