國家外匯管理局11月7日公布的最新外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月末，我國外匯儲備規(guī)模為31280億美元，較9月末下降146億美元，降幅為0.46%。盡管9、10兩個月外匯儲備規(guī)模結(jié)束此前的“五連漲”，但截至10月末仍較年初上升201億美元，外匯儲備規(guī)模連續(xù)6個月位于3.1萬億美元之上，總體保持平穩(wěn)。

????估值變動依然是導致10月外匯儲備規(guī)模下降的主要原因。國家外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，10月，我國外匯市場運行保持平穩(wěn)，市場交易理性有序。國際金融市場上，受新冠肺炎疫情、貨幣及財政政策預期等因素影響，美元指數(shù)上漲，主要國家資產(chǎn)價格有所下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模有所下降。

????從主要匯率變動上看，10月美元匯率指數(shù)上漲0.2%；非美元貨幣相對美元總體下跌；從資產(chǎn)價格變動上看，主要國家資產(chǎn)價格整體下跌，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)與上月持平；綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價格變化效應(yīng)，本月外匯儲備形成估值損失。

????浙商證券首席經(jīng)濟學家李超也表示，10月外儲環(huán)比回落幅度不大，估值因素仍可解釋外儲規(guī)模變動的主要部分。今年我國實體部門結(jié)匯率保持穩(wěn)定，前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為65%，較上年同期基本持平，較今年一、二季度的66%略有回落，也可反映出今年我國外匯儲備平穩(wěn)運行，國際收支保持基本平衡。

????除估值變動因素外，民生銀行首席研究員溫彬還表示，真實貿(mào)易和跨境資本流動對本月外匯儲備規(guī)模形成小幅貢獻。海外經(jīng)濟緩慢復蘇，10月美國供應(yīng)管理協(xié)會制造業(yè)PMI指數(shù)為59.3%，環(huán)比大幅回升3.9個百分點，創(chuàng)近期新高；歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回升1.1個百分點達到54.8%，亦為近期新高。外需改善帶動我國出口改善，10月我國出口金額同比增長11.4%，創(chuàng)下去年4月以來的最高單月增速。

????溫彬還表示，資本市場雖有所波動，但跨境資金整體呈現(xiàn)流入態(tài)勢。10月，北向資金小幅凈流入0.23億元人民幣，境外機構(gòu)在中央結(jié)算公司和上清所托管的債券規(guī)模達到29948億元，環(huán)比增加544億元。貿(mào)易和跨境資本流入對本月外匯儲備規(guī)模形成小幅貢獻，但估值損失抵消后仍形成損失，故本月外匯儲備規(guī)模小幅回落。

????展望未來，業(yè)內(nèi)普遍認為外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定。王春英表示，當前，全球經(jīng)濟環(huán)境錯綜復雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，國際金融市場波動性加大。我國經(jīng)濟長期向好，發(fā)展韌性強勁，“十四五”時期將加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，在質(zhì)量效益明顯提升的基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，將為外匯儲備規(guī)?？傮w穩(wěn)定提供堅實支撐。

????溫彬也表示，下階段，我國外匯儲備規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)定。隨著我國經(jīng)濟復蘇持續(xù)向好，前三季度GDP累計增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好將為外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定堅定基礎(chǔ)。同時，我國宏觀調(diào)控、外匯管理等政策審時度勢，面對近期人民幣升值走勢，下調(diào)遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率至零，并逐漸淡出“逆周期調(diào)節(jié)因子”的使用，引導市場預期，維護外匯市場平穩(wěn)運行，促進跨境資本流動基本平衡，為外匯儲備規(guī)模的保持穩(wěn)定提供保障。

????值得注意的是，10月以來人民幣繼續(xù)擴大升幅，升值幅度大于美元貶值幅度，且人民幣兌主要貨幣均呈現(xiàn)升值。李超認為，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間，繼續(xù)調(diào)高今年末至明年匯率波動中樞至6.5。

????不過，匯率的持續(xù)升值與跨境資金持續(xù)流入相互作用，溫彬提醒，海外疫情形勢仍然較為嚴峻，世界經(jīng)濟形勢復雜多變，國際金融市場波動性加大，美元指數(shù)、國際油價等下跌較為明顯，一旦出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢，將帶來跨境資本回流風險，因此，要提前做好應(yīng)對各種風險的準備。