今年最后一個月悄然而至，私募對于后市的樂觀預(yù)期不斷升溫。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位處于歷史較高水平，超九成私募倉位在五成以上。另外，知名百億級私募林園投資于日前發(fā)布公告稱，10月16日以來的自購份額永不贖回，以表達(dá)對市場的信心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇等積極因素不斷累積的背景下，A股有望企穩(wěn)并走出結(jié)構(gòu)性行情，消費電子、半導(dǎo)體、人工智能等前期經(jīng)過充分回調(diào)的板塊值得重點關(guān)注。

股票多頭策略私募倉位維持歷史高位

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，維持歷史較高水平。具體來看，倉位在五成及以上的私募基金占比高達(dá)92%，較10月底提升四個百分點，其中26%的私募處于滿倉及加杠桿狀態(tài)。

從12月加倉意愿來看，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，3%的基金經(jīng)理打算大幅增倉，20%的基金經(jīng)理打算增倉，73%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變，均較上一個月有不同幅度的提高。

11月29日林園投資發(fā)布公告稱，10月16日以來公司及實控人林園跟投的份額永不贖回。10月，林園投資曾發(fā)布公告稱，基于對中國經(jīng)濟和資本市場的長期看好以及對旗下基金產(chǎn)品的充分信心，即日起公司及實控人林園將跟投公司旗下所有產(chǎn)品新增凈申購額的20%。此次宣布永不贖回，足見其對市場的樂觀預(yù)期。

竹潤投資也向記者透露，近期組合倉位布局愈發(fā)積極，部分產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例已經(jīng)超過70%。

積極因素不斷增多

私募倉位高企背后，是市場積極因素在不斷增多。

星石投資分析稱：首先，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，經(jīng)濟保持穩(wěn)步復(fù)蘇勢頭。其次，近期人民幣升值，后續(xù)隨著經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，市場對人民幣的信心將增加，疊加外資流出壓力邊際緩解，人民幣在中期維度下存在升值空間。最后，外資流出壓力最大的階段已經(jīng)過去，當(dāng)前市場估值也將悲觀預(yù)期進(jìn)行了定價。

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月最后一個交易日，北向資金凈買入額達(dá)85.16億元，創(chuàng)近4個月新高。

紫閣投資認(rèn)為，市場交易籌碼出清的壓力已經(jīng)大幅緩解，A股存在隨時反彈的動力，跨年行情值得期待。

挖掘結(jié)構(gòu)性低估機會

私募進(jìn)攻瞄準(zhǔn)了哪些方向？前期調(diào)整幅度較大的成長領(lǐng)域備受關(guān)注。

壁虎資本基金經(jīng)理陳雯認(rèn)為，泛科技板塊值得重點研究、持續(xù)布局。比如，人工智能的快速發(fā)展將帶動基礎(chǔ)設(shè)施需求的顯著提升，算力、數(shù)據(jù)等細(xì)分領(lǐng)域有望長期受益。而且，在大模型賽道逐步趨于飽和之后，專業(yè)性、保密性更強的行業(yè)小模型也將迎來發(fā)展機會。另外，消費電子板塊已經(jīng)低迷了較長時間，新一輪換機潮可能開啟，疊加后續(xù)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，華為手機銷量不斷超預(yù)期，消費電子行業(yè)將逐步走出周期底部，顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。

“消費電子行業(yè)或處于周期底部，盡管拐點出現(xiàn)的時間需要更多需求數(shù)據(jù)來驗證，但已經(jīng)不遠(yuǎn)了。與此同時，當(dāng)前消費電子板塊的估值處于相對較低位置，隨著科技發(fā)展和AI產(chǎn)業(yè)升級，行業(yè)有望迎來更大的成長空間。半導(dǎo)體行業(yè)的出清也已基本結(jié)束，明年大概率會觸底回暖，其中估值水平較低的標(biāo)的值得關(guān)注。”滬上某私募基金經(jīng)理表示。