9月11日，全國社保理事會發(fā)布《全國社會保障基金理事會基本養(yǎng)老保險基金受托運營年度報告(2019年度)》顯示，2019年，社?；饳嘁嫱顿Y收益額2917.18億元，投資收益率14.06%。

　　社保基金的投資風格相當穩(wěn)健，從2010年以來的數(shù)據(jù)來看，在近10年里，社?；鹜顿Y收益總額超萬億，僅在2018年市場大跌的時候出現(xiàn)投資虧損，收益率為-2.28%，相比上漲指數(shù)當年24.59%的跌幅，遠遠跑贏大盤。

近10年間，社?；鹜顿Y收益率僅在2014年、2019年跑輸大盤；2010年、2011年、2016年滬指跌幅均超過10%的背景下，社?；鹁鶎崿F(xiàn)正收益。

　　社?；鸪謧}市值創(chuàng)新高

　　社?；鹱?003年入市以來，持倉變動吸引投資者的關注。2019年，社?；鸪謧}市值超過3500億元(注：本文僅統(tǒng)計社?；鸪謧}進入十大流通股榜單的個股)，持倉市值占A股總市值比例達到0.58%，兩者均創(chuàng)下歷史新高。

　　從專業(yè)人士的分析來看，社?；鹪谕顿Y風格方面注重長期投資、價值投資，因此投資績效體現(xiàn)在長期表現(xiàn)方面?？v觀近年表現(xiàn)，總體來看，社?；鸬耐顿Y收益率波幅在收窄，離散程度在收斂，這也表明，社?；鹪谕顿Y水平方面不斷提高，投資管理水平不斷成熟。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新還表示，社保基金屬于長期資金，也是A股市場最為短缺的一類資金。A股市場“不差錢”，但缺乏長期機構投資者，在這方面，社?；鹌鸬搅耸痉逗蛶ь^作用。以社?；馂榇淼拈L期資金規(guī)模將越來越大，這對于A股市場去散戶化，改變“牛短熊長”的格局至關重要。

　　社?；鸪謧}偏好由周期防御到金融科技

　　從數(shù)據(jù)層面分析，2010年~2019年，歷年末各行業(yè)社保基金持倉市值的變動。在A股市場整體股票數(shù)量不多的情況下，社保基金持倉市值占比居前的行業(yè)基本上處于不斷調(diào)整中，比如2010年持倉市值前3的行業(yè)為醫(yī)藥生物、交通運輸、汽車；2011年為非銀金融、汽車及交通運輸；2013年為建筑裝飾、房地產(chǎn)及汽車。

　　2015年成為分界點，2015年上半年市場行情極好，社?；鸪謧}市值接近2500億，較2014年增加近千億。持倉行業(yè)較過往發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，持倉市值占比前3的行業(yè)為銀行、醫(yī)藥生物及傳媒；計算機行業(yè)持倉市值占比首次進入前5的位置。

　　2015年以后，銀行、醫(yī)藥生物行業(yè)社?；鸪謧}市值占比穩(wěn)居行業(yè)前2名(注：銀行股由于國有股劃轉(zhuǎn)至社保理事會持有導致行業(yè)持倉市值偏高)，電子行業(yè)持倉市值穩(wěn)居第4名或第5名，另外，非銀金融2019年以來持倉市值占比也躍升到前3的位置，化工行業(yè)持倉市值占比也位居前列。傳統(tǒng)的周期性行業(yè)持倉市值占比位居末位，包括采掘、鋼鐵等。

　　從估值方面來看，今年以來，社?；鸪止珊苊黠@是圍繞著合理估值個股展開的，像銀行、非銀金融股等。

　　24股獲社保基金連續(xù)8年持有

　　無論行業(yè)如何變遷，社?；鸪謧}中部分個股被長期持有。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，算上2020年上半年，社保基金自2013年以來連續(xù)8年持有24股，醫(yī)藥生物、化工及電氣設備股數(shù)量較多，醫(yī)藥股有6只。其中2只醫(yī)藥股獲社保基金持股時間最長，2010年~2020年上半年，華東醫(yī)藥、華潤三九均獲連續(xù)11年持有。

　　最新持股比例較去年末增加股有7只，增幅居前的有天順風能、長海股份、人福醫(yī)藥等。其中天順風能今年二季度獲社保基金持倉5.79%，去年末持倉1.83%，增幅接近4個百分點。

　　市場表現(xiàn)方面，2013年以來，截至2020年9月11日，上述24股僅有峨眉山A股價下跌，其余23股平均漲幅超過3.3倍，漲幅最低的華僑城A、華潤三九及鳳凰傳媒漲幅都超過了15%，東方雨虹、金達威漲幅更是超過10倍；陽光電源、涪陵榨菜、華魯恒升漲幅均超過4.5倍。今年以來表現(xiàn)較好的有人福醫(yī)藥、陽光電源等5股，股價實現(xiàn)翻倍，華潤三九、大族激光跌幅均超過10%。

　　業(yè)績方面來看，今年上半年，業(yè)績增幅居前的有*ST湘電、北建新材、大族激光等，峨眉山A受疫情影響，凈利虧損超1億， *ST湘電、北建新材前三季業(yè)績有望扭虧。